食用菌双雄——雪榕生物、天水众兴竞谋上市

琳子

　　雪榕生物和天水众兴日前披露了招股说明书申报稿，工厂化食用菌种植这个看似低调但竞争激烈的行业，关注度正逐渐上升。
　　各具优势
　　作为行业龙头，雪榕生物和天水众兴在竞争优势上各具特点。据雪榕生物招股书介绍，公司食用菌种植过程中的污染控制率和生物转化率均处于同行业领先水平。
　　生物转化率是衡量食用菌栽培技术和管理水平的重要指标，该数据越高，说明投入相同的原材所产出的产品越多。2013年，雪榕生物金针菇的生物转化率在1100毫升的培养瓶中可达到139.38%，单瓶产量367.84克。相比之下，天水众兴1100毫升培养瓶的转化率为122.66%，单瓶产量为326.29克。
　　同时，雪榕生物采取全国布局战略，先后在上海、四川都江堰、吉林长春、山东德州和广东惠州建立了生产基地，保证公司产品在全国主要人口集中区的供应覆盖。2011年，雪榕生物转变销售模式，将原有的坐销模式转变为助销模式，加强了与各级经销商之间的粘度。
　　天水众兴的优势则更多体现在地域方面。目前公司已经建成的生产基地分别地处甘肃和陕西，这两地同处西北地区，具有较为丰富的食用菌种植所需的农业下脚料，具有原材料成本优势；同时，西北地区由于工厂化种植水平不如华南、上海等地高，一定程度上保证了该地区食用菌的销售价格亦不会像华南、上海那样面临激烈的市场竞争。天水众兴是西部地区排名第一的食用菌企业， 公司表示目前的生产基地布局和建设投产步伐，符合公司“立足西北、面向全国、走向世界”的经营理念。
　　短期竞争加剧
　　天水众兴5月30日披露的招股书显示，公司拟投资1.55亿元建设年产1.26万吨金针菇生产线，投资1.12亿元建设年产7200吨杏鲍菇生产线。雪榕生物披露招股书时间稍早，公司计划募集资金6.6亿元兴建日产90吨双孢蘑菇工厂化生产基地，募资1.7亿元建日产40吨食用菌生产车间。
2013年，国内工厂化食用菌企业中，雪榕生物以270吨/日的产量排名第一，天水众兴以170吨/日排名第三。两大龙头计划扩产的背后，折射出短期内行业竞争愈演愈烈的局面。
　　和世界发达国家的食用菌行业发展历程一样，我国食用菌行业也正处在从农户种植向工厂化种植转化的过程当中。不过近年来，由于工厂化种植较高的盈利水平不断吸引新的投资者加入，导致新增产能集中释放，出现了工厂化产能扩张大于农民退出速度和市场总量扩容速度的情况。
　　受此影响，金针菇售价逐年下滑。招股资料显示，从2011年到2013年，天水众兴金针菇售价为9.07元/千克，6.98元/千克、5.77元/千克，雪榕生物金针菇售价为9.87元/千克、8.8元/千克、7.52元/千克。
　　个别区域的竞争则更为激烈。雪榕生物表示，2013年公司在华南的子公司广东雪榕当期毛利率为11.77%，远低于公司整体毛利率27.63%的水平，原因是因为华南地区食用菌工厂化种植水平较高，市场竞争激烈。据了解，国内食用菌首家上市公司星河生物主要销售区域即为华南地区，由于竞争激烈，去年公司亏损局面较大，净利润亏损1.63亿元。
　　长期空间巨大
　　尽管短期内行业的呈现爆发式增长，不过整体来看，我国工厂化种植方式栽培食用菌起步较晚，这种方式目前还没有在食用菌行业占据主导地位。根据中国食用菌商务网统计，从2006年到2012年，虽然工厂化食用菌产量每年都保持了超过50%的增速，但是相比全国食用菌总产量，工厂化产量比重仍然很低。2012年，全国食用菌产量为2828万吨，工厂化产量为152吨，占比5.37%。
　　以上数据表明，传统的食用菌种植方式目前仍然占据主流地位，工厂化种植模式在我国还有很大的发展空间。雪榕生物董秘王向东认为，工厂化食用菌种植的增长空间来两个方面，一个是农民退出后留下来的市场，另一个是食用菌总消费量增长带来的空间。